• Como se esperaba, la Fed empieza a moverse hacia una meta de inflación promedio. No existe ninguna fórmula secreta, por lo que esto otorga a la Fed algo de margen de maniobra en términos de interpretación y algo para despertar la inquietud de los mercados.
• Cabe destacar que la Fed incluyó un comentario acerca de las decisiones de política monetaria y los riesgos potenciales para el sistema financiero pero con pocos datos adicionales. ¿Está la inflación en el precio de los activos incursionando en el mandato explícito de la Fed?
• La Fed menciona también déficits en el empleo a su máxima capacidad vs una desviación de lo anterior.
  • Los déficits son importantes para el mandato del índice de empleo al máximo mientras que las desviaciones influyen en la inflación.
  • Ciertamente, parece que hay un mayor énfasis en el empleo en esta declaración –a la Fed le importa más que el desempleo sea demasiado elevado, en vez de que el desempleo sea demasiado bajo.
• Las carencias en la narrativa  – no se anunció ninguna nueva herramienta especifica lo cual, a medida que nos aproximamos al límite de cero o más bajo, deja la oportunidad abierta para debatir las restricciones de la política monetaria. La Fed puede continuar eliminando todos los relevos, pero la estafeta debe ser pasada al lado fiscal con el fin de estimular un mayor crecimiento.

En conclusión, tasas más bajas, por más tiempo.