Por Esty Dwek, Jefa de Estrategia Macro Global de Natixis IM

 – El domingo, el Congreso estadounidense acordó un nuevo paquete de estímulos fiscales por USD 900 mil millones que deberá votarse y aprobarse el día de hoy. Si bien los detalles de las cifras implicadas todavía son escasos, las nuevas medidas incluyen los tres componentes clave que los mercados estaban esperando: apoyos adicionales para el desempleo; ayuda a la pequeña empresa a través del programa PPP y una nueva ronda de cheques para la mayoría de la población de EEUU por USD600.

– En nuestra opinión, la noticia es alentadora porque la necesidad ganó terreno a las batallas políticas y, a pesar de las divisiones, quienes deciden las políticas pueden colaborar juntos si es imperativo. Eso deberá impulsar la perspectiva de crecimiento para EEUU aún después del 2021, junto con las proyecciones de una reapertura con la distribución de vacunas.

– Desde el surgimiento de la propuesta bipartita hace unas cuantas semanas, las expectativas de la posibilidad de un acuerdo en 2020 se elevaron, y muchas de ellas ya se habían descontado. Esto explica porque los mercados se enfocan más en las malas noticias provenientes de Europa y el Reino Unido esta mañana. Entre la nueva cepa de coronavirus en el RU que derivó ya en confinamientos más estrictos y la falta de un acuerdo por el, el apetito por el riesgo va a la baja.

– En nuestra opinión, esto no va a cambiar materialmente la previsión para el mediano plazo ya que los mercados anticipaban un invierno difícil en Europa, pero se deberán considerar medidas más rígidas para los próximos meses ya que la nueva cepa probablemente no se va a limitar solamente al RU. Esto podría conllevar a retrocesos temporales en los mercados, pero la visión a largo plazo sigue siendo constructiva.