El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.40% o 7.9 centavos, cotizando alrededor de 19.75 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.6185 y un máximo de 19.7787, lo que podría ser una señal del comienzo de una tendencia al alza del tipo de cambio, luego de mostrar un comportamiento lateral durante dos semanas consecutivas. El peso pierde terreno a la par de un fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.32% de acuerdo con el índice ponderado, luego de que en Estados Unidos se publicó el dato de inflación de mayo, superando considerablemente las expectativas del mercado.

En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicó la inflación de mayo, ubicándose en una tasa anual de 8.6%, por encima de las expectativas del mercado de 8.3% y por encima de la inflación en abril de 8.3%, siendo su nivel más alto desde diciembre de 1981 cuando se ubicó en 8.9% anual. A tasa mensual, la inflación se ubicó en 1.0%, incrementando desde 0.3% en el mes previo. La inflación subyacente, que sirve como indicador de tendencia de la inflación a largo plazo, se ubicó en 6.0% anual, disminuyendo desde 6.2% en abril. En su comparación mensual, la inflación subyacente se ubicó en 0.6%, manteniendo el mismo nivel observado en abril y acumulando 24 meses consecutivos en terreno positivo. Cabe mencionar que el componente de alimentos mostró una inflación mensual de 1.2% acumulando 21 meses consecutivos en terreno positivo y ubicándose en una tasa anual de 10.1%; mientras que el componente de energía una inflación mensual de 3.9% y anual de 34.6%, destacándose un incremento mensual de 4.1% en los precios de la gasolina, que explicaron el 4.52% de la inflación general a tasa mensual.

La alta inflación afecta al crecimiento económico pues merma el poder adquisitivo de los consumidores. Con el dato de hoy, la estimación de inflación para Estados Unidos al cierre del año sube de 6.4% a 6.8%.

En el mercado cambiario la mayoría de las divisas pierden terreno frente al dólar, con el florín húngaro perdiendo 1.60%, el rublo ruso 1.38%, el rand sudafricano 1.15%, el won surcoreano 0.94%, la corona checa 0.75%, la corona sueca 0.74%, la libra esterlina 0.74% y el euro 0.72%. El peso mexicano se ubica en la posición 12 entre las divisas depreciadas.

En cuanto a otras noticias relevantes, ayer por la tarde el Banco Central de Perú subió su tasa de interés en 50 puntos base a 5.50%, su mayor nivel desde el 2009, enviando la señal de que planean seguir subiendo la tasa de interés. En Perú, la inflación de mayo se ubicó en 8.09%, su mayor nivel desde mayo de 1998. Por su parte, esta mañana el Banco Central de Rusia recortó su tasa de interés en 150 puntos base a 9.5%, recorte mayor a la expectativa del mercado de 100 puntos base. Con esto, la tasa de interés se ubica en niveles previos al comienzo de la guerra, antes de que hicieran un incremento a la tasa hasta 20% el 28 de febrero. El rublo ruso inicia con una depreciación de 1.38%, aunque esta depreciación inició antes de que se diera a conocer la decisión de política monetaria. Cabe recordar que a partir de la guerra Rusia implementó controles de capitales y ha utilizado su poder de negociación para exigir a compradores europeos de energía que hagan sus pagos en rublos, por lo que la apreciación del rublo del 22.34% en el año no refleja las acciones de política monetaria ni otros fundamentales económicos como la inflación que a mayo se ubicó en 17.10%.

En el mercado de materias primas se observa un desempeño mixto. Los metales industriales ampliaron sus pérdidas del viernes ante preocupaciones en torno a su demanda y la expectativa de un menor crecimiento económico, debido a las presiones inflacionarias y las nuevas medidas de confinamiento en China. La ciudad de Shanghái limitará la movilidad para realizar pruebas masivas de coronavirus este fin de semana, 10 días después de levantar su confinamiento de dos meses. Con lo anterior, el aluminio pierde 1.45% y cotiza en 2,721 dólares por tonelada métrica, mientras que el níquel pierde 1.69% y el zinc retrocede 0.47%. En contraste, los precios del petróleo suben ante la expectativa de un mayor consumo en Estados Unidos, con el WTI avanzando 0.78% a 122.46 dólares por barril.

En México se publicó el indicador de actividad industrial de abril, mostrando un crecimiento mensual de 0.55% y anual de 2.95%, señalando una expansión de las actividades secundarias al comienzo del segundo trimestre. Con respecto a febrero del 2020, el indicador está cerca de mostrar una recuperación completa, mostrando un rezago de solamente 0.72%. En comparación con el máximo histórico alcanzado en septiembre del 2015, el rezago es más significativo de 4.50%.

Al interior de la actividad industrial, todos los sectores mostraron crecimiento mensual de acuerdo con series ajustadas por estacionalidad. Se destaca la minería con un crecimiento mensual de 1.40%, luego de caer 6.38 y 0.89% en los dos meses previos. Así, la minería muestra un crecimiento anual casi nulo de 0.07% y una contracción con respecto a febrero del 1.82%. Cabe recordar que la minería está explicada principalmente por la extracción de petróleo. Por su parte los servicios básicos crecieron 0.23% a tasa mensual y 3.16% a tasa anual, mostrando un rezago de 2.59% con respecto a febrero del 2020. La construcción creció 0.46% mensual, avanzando 2.07% anual y mostrando un rezago del 5.39% con respecto a niveles pre pandemia. Comparando con el máximo histórico en noviembre del 2016, la construcción muestra un rezago del 18.44%. Ambos rezagos de la construcción, con respecto al nivel pre pandemia y al nivel máximo en registro, son evidencia del estancamiento de la inversión en México.

Finalmente, la industria manufacturera creció a una tasa mensual de 1.19% durante abril, avanzando 4.48% anual y con un crecimiento de 3.45% con respecto al nivel pre pandemia. El indicador de manufactura al interior de la actividad industrial alcanzó un nuevo máximo en registro. Si bien al interior la industria de equipo de transporte todavía muestra un rezago del 11.36% con respecto a niveles pre pandemia, otras industrias están impulsando a la manufactura, como: 1) la fabricación de accesorios y aparatos eléctricos (+21.79% con respecto a febrero del 2020), 2) industria del plástico y hule (+13.57%), 3) fabricación de equipo de computación, comunicación y medición (+13.05%), 4) fabricación de productos metálicos (+11.00%), 5) industria de bebidas y tabaco (+10.55%) y 6) industrias metálicas básicas (+4.67%).

Por otro lado, el INEGI publicó los resultados de la Encuesta de Viajeros Internacionales (EVI) correspondiente a abril del 2022, en los cuales se muestra que durante el mes México recibió un total de 5 millones 318 mil visitantes del extranjero. Esto equivale a una disminución de 6.48% respecto a la cifra del mes anterior y un crecimiento de 27.09% respecto a abril del 2021. No obstante, comparando la cifra con el número de visitantes que recibió México en abril del 2019, antes de la pandemia, se observa una disminución de 34.13%.

En el desglose de los visitantes que ingresan al país, un 58% corresponde a turistas internacionales que permanecen en el país por al menos una noche, mientras que el 42% restante son considerados excursionistas por entrar y salir del país en el mismo día. La pandemia ha ocasionado que esta estructura se invierta, ya que en abril del 2019 los turistas representaban el 45% del total de visitantes internacionales y los excursionistas el 55%.

En cuanto al gasto total de los visitantes, el monto en abril 2022 ascendió a 2.41 mil millones de dólares, significando un aumento de 88.7% respecto a lo registrado en abril de 2021. El gasto también es mayor a lo observado antes de la pandemia, mostrando un crecimiento de 14.9% respecto a abril de 2019. El fuerte aumento en el gasto total respecto a los niveles pre pandemia junto con un rezago en el número de visitantes que ingresan al país ha provocado un crecimiento en el gasto promedio por visitante, que en abril 2022 se ubicó en 453.30 dólares, 74.4% mayor que el de abril 2019.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.64 y 19.82 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1.8 puntos base, ubicándose en 3.06% y podría enfrentar presiones al alza tras el dato de inflación de mayo en Estados Unidos, que se ubicó en una tasa anual de 8.6%, superando considerablemente las expectativas del mercado. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 3.3 puntos base, ubicándose en 9.0%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.20 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.02% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.8526 a 1 mes, 20.4494 a 6 meses y 21.1987 pesos por dólar a un año.