S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) publicó los resultados de su Scorecard SPIVA (S&P Indices vs. Active) semestral para América Latina esta semana.

Los Scorecards SPIVA de S&P DJI siguen y miden el desempeño de los fondos de gestión activa frente a sus benchmarks respectivos durante diferentes horizontes de tiempo en mercados globales clave. El scorecard de América Latina actualmente se enfoca en mercados de Chile, México y Brasil.

Los aspectos destacados del primer semestre de 2022 son:

La renta variable de América Latina se desplomó en el segundo trimestre de 2022 y el S&P Latin America BMI bajó 3.46% en dólares en lo que va del año.
Como resultado, seleccionar acciones con desempeño superior fue más fácil para los administradores de fondos activos en algunos mercados que en otros.
En el primer semestre de 2022, el Scorecard SPIVA de S&P DJI mostró que el desempeño entre los gestores activos latinoamericanos fue muy dispar entre los distintos países.
México fue un caso excepcional en América Latina, ya que menos del 50% de los gestores de fondos activos obtuvo un rendimiento inferior al de su índice de referencia, el S&P/BMV IRT.
La mayoría de los gestores activos en Brasil y Chile no logró tener rendimientos superiores durante periodos más largos.
En Brasil, 57% de los fondos de alta capitalización tuvo resultados inferiores a su benchmark, el S&P Brazil BMI. Su registro a largo plazo fue incluso peor, ya que 80% de los fondos tuvo un rendimiento inferior en un periodo de 10 años.
En Chile hubo un patrón similar: 94% de los fondos de renta variable de Chile registró una rentabilidad inferior a la del S&P Chile BMI durante el primer semestre de 2022; y 98% de los fondos de esta misma categoría presentó un desempeño inferior a lo largo de 10 años.

Como se señaló, la selección de acciones durante el primer semestre de 2022 también mostró resultados mixtos. En Chile, 16% de las acciones en el S&P Chile BMI vencieron al índice. En Brasil, los valores de alta capitalización se desempeñaron relativamente bien, y solo 39% de ellos venció al S&P Brazil BMI. En México, donde la mayoría de los fondos superó a su benchmark, observamos exactamente lo contrario: dos tercios de los componentes del índice de referencia superaron al S&P/BMV IRT.

Las condiciones macroeconómicas mundiales también impulsan el desempeño de las acciones de América Latina. Por ejemplo, los mercados de renta variable de la región, en particular Brasil, han tendido históricamente hacia una correlación negativa frente al dólar estadounidense. La correlación negativa se profundizó este año y alcanzó niveles vistos por última vez en 2012.

Sobre el Scorecard SPIVA (S&P Indices vs. Active)

S&P Dow Jones Indices ha publicado los Scorecards SPIVA (S&P Indices vs. Active) por 20 años. El Scorecard SPIVA ha sido el encargado en la práctica de los resultados del debate entre inversión activa y pasiva. Para más información acerca de SPIVA, visite https://www.spglobal.com/spdji/es/research-insights/spiva/