Luego de cuatro incrementos consecutivos de 75 puntos base a la tasa de interés, la Reserva Federal realizó un incremento de 50 puntos base a un rango entre 4.25 y 4.50%, su nivel más alto desde diciembre del 2007. Cabe mencionar que la tasa de interés se incrementó en 425 puntos base en el año (diciembre 2021 a diciembre 2022), el mayor incremento para un año (al mes de diciembre) en registro desde 1972.

El comunicado señala que los indicadores económicos recientes apuntan a un crecimiento moderado del gasto y la producción, además que la creación de empleo continúa sólida y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. No obstante, la inflación sigue elevada, reflejando desequilibrios entre oferta y demanda derivado de la pandemia, aumento de precios de los alimentos y energéticos. Además, la guerra en Ucrania crea una presión al alza sobre la inflación y está afectando la actividad económica global.

La decisión de subir la tasa de interés en 50 puntos base fue unánime.

Con respecto a las proyecciones, los miembros del FOMC revisaron al alza su estimación de crecimiento económico para el cuarto trimestre del 2022, con la mediana pasando de 0.2% a 0.5%. Asumiendo que se da ese crecimiento y considerando los datos disponibles al 3er trimestre, el crecimiento del PIB en todo 2022 sería de 1.95%. Para el cuarto trimestre del 2023, se revisó a la baja, desde 1.2% a 0.5% y para el cuarto trimestre del 2024 la proyección pasó de 1.7% a 1.6%. Para el 2025, la proyección se mantiene en 1.8%. Las revisiones a la baja para las expectativas de crecimiento al cuarto trimestre del 2023 y 2024 indican que los miembros del Comité esperan una desaceleración de la actividad económica y una mayor probabilidad de recesión.

La proyección de la tasa de desempleo para 2022 bajó de 3.8% a 3.7%, pero para 2023 se elevó de 4.4% a 4.6% y para 2024 se ajustó al alza de 4.4% a 4.6%. La proyección para el 2025 cambió de 4.3% a 4.5%.

La previsión de inflación (basada en el índice de precios de consumo personal o PCE) se elevó de 5.4% a 5.6% para el cuarto trimestre del 2022, de 2.8% a 3.1% para 2023, de 2.3% a 2.5% para 2024 y para el 2025 de 2.0% a 2.1%. Es claro que los miembros del Comité esperan una disminución de la inflación en los próximos años, pero el incremento en las previsiones con respecto a las publicadas en septiembre envía la señal de que siguen viendo riesgos al alza para la inflación y, por lo tanto, seguirán subiendo la tasa de interés en los próximos meses.

Las proyecciones para la tasa de interés fueron ajustadas al alza. Para 2023, la mediana de la proyección subió de 4.6% a 5.1%, enviando la señal de que la tasa terminal se ubicará por encima el 5%. Resalta que hay 2 de 19 opiniones que ubican la tasa en el rango de 5.5 a 5.75%. Asimismo, 17 de 19 opiniones esperan una tasa por arriba de 5% en 2023.