El peso mexicano cerró el año cotizando en 19.4854 pesos por dólar, mostrando una apreciación de 5.09% o 1 peso y 4 centavos, siendo la segunda divisa más apreciada entre los principales cruces del dólar. Se trata de la primera apreciación anual del peso desde 2019. El tipo de cambio cotizó en un promedio de 20.1078 pesos por dólar, no visto desde 2019, cuando el tipo de cambio promedió 19.2484 pesos por dólar.

En el año, el tipo de cambio tocó un máximo de 21.4676 el 8 de marzo y un mínimo de 19.0401 pesos por dólar el 29 de noviembre, nivel no visto desde el 25 de febrero del 2020.

El mes con mayor volatilidad del tipo de cambio fue junio con 13.67% y el mes con la menor volatilidad fue enero con 5.50%. El peso mexicano se depreció en: enero (-0.52%), abril (-2.81%), junio (-2.35%), julio (-1.24%) y diciembre (-1.12%) y se apreció en: febrero (+0.81%), marzo (+2.93%), mayo (+3.77%), agosto (+1.12%), octubre (+1.62%) y noviembre (+2.74%). Septiembre cerró sin cambios con respecto al cierre de agosto.

La apreciación del peso durante el año se debió a los siguientes factores:

1. La postura monetaria del Banco de México que comenzó a subir la tasa de interés desde junio de 2021, alcanzando un nivel de 10.50% en diciembre, acumulando un incremento en el ciclo de 650 puntos base y 500 puntos base tan solo en 2022, siendo la mayor alza en registro en un solo año. En comparación, la Reserva Federal de Estados Unidos subió en el año la tasa de interés en 425 puntos base.

2. Mayores flujos de dólares por concepto de exportaciones, remesas, inversión extranjera directa y a partir del tercer trimestre, inversión extranjera de cartera.

3. Acumulación de las posiciones especulativas a favor del peso en el mercado de futuros de Chicago, aunque esto se revirtió en las últimas dos semanas del año.

Para 2023 se estima que el peso mexicano seguirá siendo favorecido por los flujos de exportaciones, remesas e inversión, principalmente directa. Sin embargo, se espera que los flujos crezcan a un menor ritmo, ante la desaceleración económica o recesión leve en Estados Unidos. Además, el Banco de México podría desligar su política monetaria de la Reserva Federal si esta última sube su tasa de interés por encima de 5.5%. Por lo anterior, existe el riesgo de que, en el mercado de futuros se incrementen las apuestas en contra del peso.

Por último, la percepción de riesgo con respecto a México podría elevarse debido a: 1) el proceso de consultas en el marco del T-MEC que podría llevar a la imposición de medidas compensatorias en contra de México y 2) la reciente reforma electoral que podría sembrar dudas sobre la calidad de los procesos democráticos en México.

Durante el 2022, el dólar estadounidense se fortaleció 6.23% de acuerdo con el índice ponderado, siendo el mayor avance anual desde 2015, cuando se fortaleció 8.98% en anticipación al primer incremento a la tasa de interés de la Reserva Federal, luego de que se mantuvo en un rango entre 0 y 0.25% desde diciembre del 2008. Las divisas más depreciadas fueron: el peso argentino (-72.41%), la lira turca (-40.64%), el peso colombiano (-19.33%), la corona sueca (-15.23%) y el florín húngaro (-14.98%). Por su parte, las divisas más apreciadas fueron el real brasileño (+5.12%), el peso mexicano (+5.09%), el sol peruano (+4.82%) y el rublo ruso (+1.22%).

En diciembre el peso se depreció 1.12% o 21.7 centavos, cotizando en 19.4854 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.1081 y un máximo de 19.9184 pesos por dólar, siendo el segundo mes al hilo en que el peso cotizó debajo de 20 pesos por dólar. Durante el mes, el tipo de cambio mostró una volatilidad de 11.62%.

El peso se ubicó como la sexta divisa más depreciada. Las divisas más depreciadas fueron: el rublo ruso (-21.25%), el peso argentino (-5.89%) y el shekel israelí (-3.04%). Las divisas más apreciadas fueron: el florín húngaro (+5.05%), el yen japonés (+4.96%) y el peso chileno con (+4.85%).

La depreciación del peso durante diciembre se debió a una corrección, luego de ganar terreno entre agosto y noviembre. Los factores que permitieron esta corrección fueron:

1. La confirmación de que los principales bancos centrales a nivel global seguirán subiendo la tasa de interés al comienzo del 2023. La Reserva Federal subió la tasa 50 puntos base a un rango entre 4.25 y 4.50%, acumulando 425 puntos base de incrementos en el año. El presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que todavía “hay camino por recorrer” para que se observe un regreso de la inflación al objetivo del 2%. Por su parte, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo señalaron que seguirán subiendo la tasa en 2023, pues persisten los riesgos al alza para la inflación.

2. En el mercado de futuros comenzaron a disminuir las posiciones netas a favor del peso. En la semana comprendida entre el miércoles 21 y el martes 27 de diciembre, las posiciones especulativas netas se ubicaron en contra del peso en 51,726 contratos, cada uno de 500 mil pesos.