Se anticipa que en febrero continuarán las alzas de tasas de interés, con el consenso inclinado hacia un aumento de 25pb. Todos los analistas de la Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE) de hoy proyectan que el próximo movimiento en la tasa de interés objetivo será un incremento en febrero, con 21/30 de ellos estimando un ajuste de 25pb. La mediana estimada para la tasa de política monetaria al cierre de 2023 aumentó a 10.63% desde 10.25% en nuestra encuesta previa, mientras que para el cierre de 2024 se pronostica en 8.38%.

Un peso más fuerte en 2023. El consenso de la encuesta ahora anticipa el USDMXN en 20.50 al cierre de este año, por debajo del pronóstico de 20.75 en nuestra encuesta anterior. Para el cierre de 2024, el tipo de cambio se proyecta en 21.00.

La inflación general anual de diciembre de 2022 se estima en 7.9%. Los encuestados pronostican que en diciembre el INPC aumentó 0.44% mensual, o 7.88% anual (7.80% registrado en noviembre). Los analistas estiman la inflación subyacente en 0.64% mensual, o 8.34% anual (8.51% observado en noviembre). Por lo tanto, la inflación no subyacente de diciembre se proyecta en -0.15% mensual, o 6.53% anual (5.73% el mes previo).

Se prevé que la inflación anual disminuirá ligeramente en enero. Los participantes pronostican un crecimiento del INPC de 0.56% mensual en enero, o 7.85% anual. La mediana de las estimaciones para la inflación subyacente de enero se ubica en 0.51% mensual, o 8.23% anual.

Las proyecciones de inflación para el cierre de 2023 disminuyeron. Las expectativas para la inflación general anual al cierre de este año cayeron ligeramente a 5.02% desde 5.10% anteriormente, mientras que para la subyacente disminuyó a 5.00% desde 5.06%. Las medianas de los pronósticos de inflación general y subyacente para el cierre de 2024 ahora se ubican en 4.00% y 3.90%, respectivamente, desde 3.98% y 3.85% hace una quincena. La expectativa del consenso para la tasa de inflación anual promedio durante el periodo de 2025-2029 se ubicó en 3.7%, igual que la estimación mediana para el periodo de 2024-2028 en nuestra encuesta anterior.

Expectativas del crecimiento del PIB relativamente estables. El pronóstico mediano para el crecimiento de 2022 permaneció en 3.0%, con un rango de estimaciones que van desde 2.4% a 3.2%. Para 2023 el consenso disminuyó a 0.9% desde 1.0% anteriormente. Para 2024, el consenso estima que el PIB crecerá 2.0%.