Expectativa unánime de un alza de 25pb en febrero, ya que los 33 participantes que respondieron la Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE) más reciente anticipan que el siguiente movimiento en la tasa objetivo de Banxico será de un alza de 25pb este mes. Las proyecciones medianas para la tasa de política monetaria al cierre de año se mantuvieron sin cambios en 10.50% y 8.25% para 2023 y 2024, respectivamente.

Se anticipa un peso ligeramente más fuerte en 2023, así lo demuestra el consenso de la encuesta ahora estima el USDMXN en 20.20 al cierre de 2023, ligeramente menor a la estimación de 20.30 en nuestra encuesta previa. Para el cierre de 2024, el USDMXN todavía se proyecta en 20.80.

El pronóstico de la inflación general y subyacente de enero se estiman en 7.9% y 8.4% anual, respectivamente, así lo han dado a conocer los participantes de la encuesta consideran que el crecimiento mensual del INPC será de 0.66% para enero, o de 7.89% anual, por arriba de la tasa registrada en diciembre de 7.82%. La inflación subyacente se proyecta en 0.68% mensual en enero, o 8.42% anual, 0.07pp mayor que la observada el mes anterior. De esta manera, la inflación no subyacente de enero se estima en 6.35% anual desde el 6.27% anual observado un mes antes. Para febrero, la inflación general se anticipa en 0.52% mensual, o 7.56% anual, y la inflación subyacente en 0.56% mensual, lo que implicaría 8.20% anual.

Las proyecciones de inflación para el cierre de 2023 aumentaron ligeramente. Las estimaciones de inflación general anual para el cierre de 2023 aumentaron a 5.15% desde 5.10% hace quince días, mientras que para la inflación subyacente crecieron a 5.04% desde 5.00% anteriormente. Las proyecciones para la inflación general al cierre de 2024 permanecieron en 4.00% (sin cambios respecto a la quincena anterior), mientras que para la inflación subyacente aumentaron a 3.95% desde 3.90% previamente. La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2025-2029 se mantuvo sin cambios en 3.70%.

Expectativas estables en general para el crecimiento del PIB. Para 2023, el consenso ahora estima el crecimiento del PIB en 1.0%, desde 0.9% hace dos semanas, con un rango de estimaciones que va de 0.3% a 1.7%. Para 2024, la proyección de crecimiento mediana permanece en 1.9%.