De acuerdo con los resultados de la encuesta de Natixis Investment Managers publicada hoy, hay más entidades financieras que están implementando una gama más amplia de estrategias medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para satisfacer la creciente demanda de inversiones más sostenibles. Aproximadamente las tres cuartas partes de los inversionistas profesionales están aplicando criterios ESG en la actualidad, incluido 72 % de los inversionistas institucionales y 77% de los responsables de seleccionar fondos para la plataforma de asesoría en inversiones de sus empresas, que han aumentado desde 61% y 65%, respectivamente, desde 2018.

El ritmo de crecimiento se aceleró en 2020 entre el récord de entradas de capital en los fondos ESG y un número sin precedentes de lanzamientos de productos ESG.[1] Este año, 68% de los selectores de fondos profesionales tiene previsto seguir ampliando la oferta ESG de sus empresas. La razón principal es la demanda de los inversionistas, que según los selectores de fondos se debe a una mayor conciencia social entre los inversionistas (75 %) y al hecho de que la inversión ESG ha alcanzado ahora su masa crítica entre el grupo de inversionistas convencionales (50 %). Otros factores que también están impulsando la demanda de inversiones ESG incluyen el deseo de los inversionistas de ser parte de la economía verde (42 %) y la preocupación por el cambio climático (36 %).

«La rápida adopción global de criterios ESG ha planteado dudas sobre si el impulso que se está creando en torno a ellos continuará o si está formando una burbuja», señaló Harald Walkate, director de Asuntos ESG de Natixis Investment Managers. «La respuesta está en una mayor claridad en relación con lo que los inversionistas desean conseguir en última instancia, y no solo para implementar estrategias ESG que se alineen con sus valores, sino también para fijar expectativas realistas tanto para los resultados financieros como para el impacto en la sociedad».

Natixis analizó previamente las conclusiones inéditas de una serie de encuestas globales a inversionistas institucionales, selectores de fondos profesionales y asesores financieros sobre cómo están implementando criterios ESG. Visto desde la perspectiva de la última encuesta entre inversionistas individuales de Natixis, surgen preguntas importantes sobre la inversión ESG y sobre si los inversionistas profesionales e individuales y sus asesores piensan lo mismo.

Una narrativa de resultados financieros más sólida

Natixis descubrió que 77% de los selectores de fondos profesionales y el 75% de los inversionistas institucionales ahora creen que los factores ESG son esenciales para invertir bien. Los asesores financieros están de acuerdo. Casi seis de cada diez (el 59 %) de los asesores financieros esperan que la inversión ESG sea una práctica habitual en todo el sector dentro de cinco años.

Aunque la falta de consenso en la medición ESG ha supuesto un reto para los inversionistas, 83 % de los selectores de fondos y 79 % de los inversionistas institucionales afirman que se ha vuelto más fácil evaluar el rendimiento comparativamente. Como ya hay acceso a datos más precisos en materia ESG y la elaboración de reportes es estandarizada, Natixis cree que está surgiendo una narrativa más sólida sobre las ventajas financieras de la inversión ESG.

Más de la mitad de los inversionistas profesionales encuestados por Natixis (incluido 53 % de los inversionistas institucionales y 55 % de los selectores de fondos) reconoce ahora que las empresas con mejores trayectorias ESG generan mejores rendimientos en las inversiones. Siete de cada 10 selectores de fondos y 62% de los inversionistas institucionales creen que se puede encontrar alfa incorporando factores ESG en el análisis de las inversiones. Más de seis de cada 10 (el 63 %) asesores también coincide en que las estrategias ESG pueden tener posibilidades de ofrecer retornos superiores a los del mercado.

Si se trata de evaluar una empresa o sector, casi la mitad (48%) de los selectores de fondos profesionales consideran que los factores ESG no financieros son tan importantes como los factores financieros fundamentales. Aun así, 67% de los selectores de fondos y 74 % de los inversionistas institucionales afirman que es todavía difícil saber qué métricas no financieras son esenciales para el análisis de las inversiones.

Múltiples rutas hacia los criterios ESG: ajustar los motivos a los métodos

La principal motivación de los inversionistas financieros para aplicar ESG es garantizar que los activos representen mejor los valores de la organización, una motivación prioritaria desde 2017. Alinear los activos y los valores también es uno de los principales motivos para los selectores de fondos, superada solo por la demanda de clientes.

Tres cuartas partes de los inversionistas individuales (77%) encuestados previamente por Natixis afirman que es importante que sus inversiones vayan en convergencia con sus valores. Además, los inversionistas dicen que lo que más esperan de su relación con un asesor profesional es que identifique inversiones que se ajusten a sus valores personales. “Es importante que las empresas financieras entiendan lo que quieren decir exactamente con eso a medida que van ampliando su oferta ESG y adaptando sus estrategias para cumplir los objetivos de sus clientes, tanto los financieros como los no financieros”, indicó Mauricio Giordano, country manager, Natixis IM México.

Por su parte, Dave Goodsell, director ejecutivo del Center for Investor Insight de Natixis, agregó: «Los asesores no siempre saben qué entienden los clientes por valores personales o si a los inversionistas ESG les mueve principalmente el deseo por un mundo mejor, por obtener mejores resultados financieros, o ambos». En última instancia, se necesitan pruebas más concretas de los resultados financieros y no financieros, pero el debate sobre los motivos de los clientes podría contribuir en gran medida a ayudar a los asesores a adaptar las mejores estrategias ESG para cumplir los objetivos de sus clientes».

Mauricio Giordano señala también que: “La encuesta detalla que, por ejemplo, en el caso de México, 84% de los particulares asegura que desea inversiones alineadas con sus valores personales. En todo caso, la pandemia ha acabado con los debates sobre ESG. Ahora la convicción sobre la necesidad es generalizada y desde Natixis IM vemos el futuro de la ESG y su impacto: al mismo tiempo que se genera retorno financiero, la inversión brinda resultados positivos social o ambiental, medible y demostrable”.

Las conclusiones de Natixis no encontraron ni un solo criterio consensuado para la inversión ESG, sino que las empresas están aplicando múltiples enfoques con características de riesgo y rentabilidad distintas que les permiten adaptar las estrategias y abordar distintos objetivos financieros y no financieros.

La encuesta presenta los enfoques que los inversionistas profesionales están adoptando, incluyendo:

Integración: El enfoque más extendido, ya que lo adopta 54% de los selectores de fondos y 48% de los inversionistas institucionales. Consiste en integrar el análisis de factores ESG en el proceso global de inversión, considerando cuestiones que podrían afectar sustancialmente los resultados de la empresa.

Criba negativa: Cuatro de cada diez selectores de fondos (42 %) e inversionistas institucionales (40 %) se basan en la criba negativa. La exclusión de empresas o sectores que se consideran poco éticos o dañinos es un criterio que aplicaban los primeros adeptos a la inversión socialmente responsable en los 70, y que muchos inversionistas dejaron de adoptar por falta de pruebas convincentes de que generara beneficios financieros o sociales. El número de selectores de fondos que utiliza la criba negativa se redujo 14% de 2019 a 2020.

Titularidad activa: Más de 1/3 de los inversionistas profesionales (incluido 35% de los selectores de fondos y 34% de los inversionistas institucionales) están abordando las cuestiones ESG ejerciendo sus derechos y su voz como actores para promover el cambio, lo cual supone un aumento del 45% y 51%, respectivamente, de 2019 a 2020. Entretanto, el 35% de los inversionistas institucionales afirma que una de las principales razones por las que implementan estrategias ESG es influir en la conducta empresarial.

Inversión de impacto: 42% de los selectores de fondos y solo 34% de los inversionistas institucionales se dedica a la inversión de impacto con el fin de generar y medir los beneficios sociales y ambientales junto con la rentabilidad financiera.

Inversión temática: 43% de los selectores de fondos y 28% de los inversionistas institucionales se enfocan en inversión temática, que busca oportunidades en tendencias emergentes como las impulsadas por los cambios demográficos, la innovación y las prioridades sociales o políticas.