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Producción Industrial (PI) en Estados Unidos cae de nuevo

por Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Citi Research (Retail sales show consumers still resilient e Industrial production declines as manufacturing remains soft) y Bloomberg. - 0

La manufactura siguió mostrando un comportamiento débil. De acuerdo con la Reserva Federal, la PI retrocedió -0.54% mensual en junio (-0.46% en mayo), mayor a nuestra expectativa de -0.2% y registrando su peor cifra en lo que va del año. El resultado se explica por la caída de -2.6% en las utilidades, particularmente de la energía eléctrica (-3.2%). Las utilidades son un componente volátil y dependen principalmente del clima, por lo que mayores temperaturas en julio podrían generar otro rebote. Similarmente, tanto la minería como la manufactura disminuyeron -0.2% y -0.3%, respectivamente, desde -1.4% y -0.2% en mayo, mismo orden. Sin embargo, el resultado de las manufacturas presenta cierta heterogeneidad. Por un lado, destaca la fuerte caída de -3.0% en los vehículos de motor y autopartes, en contraste, tanto la industria de productos electrónicos/computacionales como la de productos aeroespaciales y equipo de transporte aumentaron en 1.3% y 1.6%, respectivamente. La debilidad de la manufactura (también vista en los datos de los Indicadores de Pedidos Manufactureros), ha estado relacionada a una menor demanda de bienes, ante la recomposición del consumo privado que en el periodo postpandemia ha cambiado su gasto a sectores más relacionados a servicios. Estimamos que esta tendencia se mantendrá durante en los siguientes meses, aunque la resiliencia del mercado laboral y de la actividad económica podrían limitar las caídas, incluso para el sector manufacturero.

Ventas minoristas en Estados Unidos siguen mostrando resiliencia en el consumo. Las ventas al por menor aumentaron 0.2% mensual en junio, mientras que las cifras de mayo se revisaron al alza desde 0.3% a 0.5%. El grupo de control (el cual excluye los servicios de comida, gasolineras y concesionarios de autos) registró un fuerte aumento de 0.6%, explicado principalmente por las ventas en línea las cuales aumentaron 1.9%. Calculamos que las ventas minoristas tuvieron un crecimiento real de 0.1%. Con estos resultados, si bien hubo algunos componentes, como la venta de gasolinas y coches, que fueron más débiles a lo esperado, la mayoría de las categorías del grupo de control mostraron un aumento.

Resultados mixtos en los mercados financieros. El S&P 500 registró un avance de 0.71%, seguido por el Nasdaq y el Dow Jones con reducciones de 0.76% y 1.06%, respectivamente. Por su parte, en México, el Índice de Precios y Cotizaciones aumentó 0.77%, mientras que el peso se ubicó en 16.76 unidades por dólar. En renta fija, los bonos del Tesoro de 2 y 10 años se ubicaron en 4.77% (+2 puntos base, pb) y 3.79% (-2 pb), respectivamente mientras que sus equivalentes en México, los bonos M, se ubicaron en 10.11% (+2pb) y 8.73% (+1pb), mismo orden. Por último, el petróleo Brent cerró 79.63 dólares por barril (+1.44%) mientras que el oro en 1,977.9 dólares la onza (1.19%).

Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Citi Research (Retail sales show consumers still resilient e Industrial production declines as manufacturing remains soft) y Bloomberg.