Por Esty Dwek, Jefe de Estrategia de Mercados

El Banco Central Europeo se esforzó más de lo esperado tanto con el tamaño del complemento al programa PEPP y la extensión del programa hasta junio del 2021. Se esperaba un límite de EUR 500 mil millones y se anunció una cantidad de EUR 600 mil millones. Y sí se esperaba una la ampliación, pero no necesariamente para la reunión de hoy.

– La presidenta Lagarde siguió precisamente al pie de la letra las reglas de la Fed: reaccionar más y más rápido para enseñarle a los mercados a no contradecir los compromisos o las facultades del banco central. También permite al Banco fungir como una salvaguarda para los diferenciales periféricos o para el crédito.

– Esto deberá mantener bajos los rendimientos y limitar los diferenciales a la vez que la Comisión Europea se prepara para emitir deuda por primera vez este otoño. En nuestra opinión, este es todavía otro paso en apoyo a más cooperación en toda Europa y esto solamente puede ser bien recibido por los mercados.

– Esto beneficiará a los activos de riesgo, y deberá respaldar el reciente avance de los activos europeos a la vez que intentan alcanzar a los Estados Unidos.